金吾财讯 | 中泰外洋发布新股求教，蜜雪冰城(02097)于2月21日起招股。公司主要收入起首为向加盟商销售门店物料和设备，包括糖、奶、茶、雪柜、咖啡机等，关系收入占比98.0%，向加盟商收取的加盟费占比2.0%。公司通过开辟公共采购网罗、坐褥基地、物流体系等一系列秩序，打造中国业内最大界限的完竣端到端供应链体系，掩饰采购、坐褥、物流、研发和品性限度。极致高效的供应链体系是公司防守产物低于商场价钱的关节。

该行中式港股茶饮企业同行进行对标，包括奈雪的茶(02150)、茶百谈(02555)、古茗(01364)、星巴克(SBUX US)等。估值方面，公司招股价对应2023/2024年市盈率21.9倍/16.5倍，贵金属交易2023年市帐率为6.5倍，公司有筹商概念和估值与同行古茗相仿。

该行指，岁首于今港股投资氛围细腻，成心于新股上市。磋议到近期国内实体经济复苏迟缓，以及同行古茗上市后推崇未见隆起，该行给以蜜雪冰城69分，评级为“中性”。

• 中泰
• 外洋
• IPO
• 新股
• 玉米